元大做空下單：5分鐘搞懂融券借券操作，避開強制回補風險！

什麼是做空（放空）？元大證券的放空機制入門

金融市場裡，當投資者預測某支股票價格即將走低時，就能利用做空（又稱放空）的方式來賺取利潤。這跟一般的買低賣高策略相反，放空是先賣後買的模式：投資者先從券商那裡借來股票賣掉，等股價下跌後再低價買回歸還，從價差中獲利。這種逆向操作雖然機會帶來不錯的回報，但潛在風險卻是無上限的，值得投資人三思。

需要注意的是，做空股票跟使用看跌期權或期貨有明顯區別。做空直接借用實股在市場賣出，而看跌期權只是給予未來以固定價格賣出的選擇權，並非義務；期貨則是雙方約定未來特定時間以固定價格交易標的物的責任，常見於避險或投機用途。作為台灣頂尖券商，元大證券主要透過融券和借券兩種機制，讓投資者能靈活進行股票放空，滿足各種策略需求。舉例來說，這些工具不僅適用於預期市場下跌的投機，也能幫助持有股票的投資者進行避險操作。

做空與看跌期權或期貨在操作上有所不同。做空股票直接涉及借入實體股票，並在市場上賣出。而看跌期權提供在未來以特定價格賣出股票的權利，但不強制賣出；期貨合約則是在未來特定時間以特定價格買賣標的物的義務，通常用於避險或投機。元大證券作為台灣領先的券商，主要提供「融券」與「借券」兩種工具，讓投資人得以進行股票放空操作，以應對不同的投資策略與需求。

融券與借券：元大放空的核心工具差異

在元大證券，放空操作主要依賴融券和借券這兩種工具。它們的目標都是讓投資者賣出非自家持有的股票來做空，但從資格要求、成本結構、適用場景、股票來源到回補規則，都存在不少不同之處。搞清楚這些細節，能幫助你挑選最適合自己情況的放空途徑，避免不必要的麻煩。

融券屬於信用交易類型，投資者向券商借股票賣出前，必須先開通信用帳戶。它的股票來源通常是券商自家庫存，或其他投資者透過融資買入的股份。相關費用包括交易手續費、稅金，以及融券利息（這跟借券的費用性質不同），而且有特定情況下的強制回補，例如股東會或除權息前夕。融券的進入門檻不算高，特別適合一般投資者用來做短期或波段式的放空，操作起來相對簡單。

借券則是券商從機構投資者、大股東或特定客戶那裡借來股票，再提供給有需要的投資者賣出。它的股票來源更廣泛，但費率可能因市場供需波動而偏高。借券通常沒有強制回補的限制（除非原借出方要求提前歸還），給投資者更多靈活性，適合用在中長期放空或作為避險手段。開通借券帳戶的條件較嚴格，費用主要來自借券費，費率會依股票種類和借用時間調整。

下表為融券與借券在元大證券平台上的主要差異比較：

元大證券放空資格與融券/借券申請流程

無論選用融券還是借券，都得先滿足元大證券的資格要求，並走完申請程序。接下來，我們來細看兩者的申請細節，讓你能一步步準備好。

融券交易戶申請條件與準備文件

融券交易是信用交易的一部分，所以你得先開立信用交易帳戶。這些條件是由金融監督管理委員會為了保護投資者和市場穩定所設定的基本門檻：

• 開戶時間： 在元大證券開立證券戶滿三個月。
• 交易經驗： 最近一年內委託買賣成交十筆以上，累積成交金額達所申請信用額度之25%以上。
• 財力證明： 需提供新台幣30萬元以上的財力證明，證明文件可以是存款證明、不動產權狀、持有的有價證券等。若為薪資所得，則可提供近六個月的薪資證明。
• 年齡限制： 年滿20歲。
• 無不良紀錄： 無信用不良紀錄，如跳票、信用卡遲繳等。

達到這些標準後，準備好文件就能申請了：

• 身分證正本及第二證件（如駕照、健保卡）
• 原開立的證券存摺
• 財力證明文件
• 填寫信用交易開戶申請書

你可以帶著這些去元大證券的櫃台辦理，或者用他們的線上開戶服務來申請。審核通過後，就能開始使用融券功能了。為了讓新手更容易上手，元大還會提供一些開戶諮詢服務，建議你先確認自己的狀況。

借券交易戶申請流程與注意事項

借券交易雖然彈性更高，但對投資者的財務條件要求也更嚴。在元大證券申請借券帳戶，可以選擇線上或親自到櫃台：

• 線上申請： 登入元大證券官網或「投資先生」App，在相關服務或申請專區找到「借券交易」選項，依照指示填寫資料並上傳所需文件。
• 臨櫃申請： 攜帶身分證、第二證件及印章至元大證券任一分公司辦理。

申請時，有幾點需要特別留意：

• 擔保品要求： 借券通常需要提供足額的擔保品，這可以是現金、上市櫃股票、政府債券等，擔保品成數會依標的物而異。
• 借券費率： 借券費率是浮動的，會根據借券標的、市場供需、借券期間而有所不同。您在借券前應確認清楚費率。
• 還券時間： 借券通常有約定期間，若到期未還或出借人要求提前還券，您必須在指定時間內買回股票歸還。
• 最低借券張數： 部分借券標的可能設有最低借券張數限制。

借券的審核過程通常比融券長一些，請耐心等待元大證券的通知。你也可以參考 臺灣證券交易所 提供的借券相關規定，以確保你的操作一切合規。

元大「投資先生」App 放空下單手把手教學

對喜歡用手機交易的投資者來說，元大「投資先生」App 帶來了方便的放空下單體驗。下面我們用步驟圖文說明（請對照App實際介面），教你如何在App上完成融券或借券的放空交易。這樣的操作不僅快速，還能隨時掌握市場動態。

登入與進入下單介面

1. 開啟App： 打開您的手機，點擊「投資先生」App 圖示。
2. 登入帳戶： 輸入您的身分證字號、交易密碼及憑證密碼，點擊「登入」。
3. 進入下單頁面： 登入後，通常會在首頁看到快速下單入口，或者點擊下方選單列中的「交易」或「下單」按鈕。

選擇放空標的與交易種類（融券/借券）

1. 搜尋股票： 在下單頁面頂部的搜尋框中輸入您想放空的股票代號或名稱，例如「2330 台積電」。
2. 進入個股報價頁： 點擊搜尋結果中的股票，進入該股票的即時報價頁面。
3. 選擇賣出： 在報價頁面下方或右側，找到「賣出」按鈕並點擊。
4. 選擇交易種類： 進入賣出介面後，您會看到「現股」、「融資賣出」、「融券賣出」、「借券賣出」等選項。請根據您的需求和資格，選擇「融券賣出」或「借券賣出」。若您尚未開立信用交易戶或借券戶，這些選項可能不會顯示或無法選擇。

設定下單資訊（價格、數量、有效期限）

1. 輸入價格：
   • 限價： 輸入您希望賣出的指定價格。
   • 市價： 選擇市價單，系統會以當時市場上最佳的買進價格立即成交。請注意市價單可能因市場波動而有較大的成交價格落差。
2. 輸入數量： 輸入您希望放空的張數（一張等於1000股）。請確保您有足夠的保證金或擔保品來支持此交易。
3. 設定有效期限：
   • 當日有效（ROD）： 委託單只在下單當日有效，收盤前未成交則自動失效。
   • 立即成交或取消（IOC）： 委託單送出後，能成交多少就成交多少，未成交的部分立即取消。
   • 全部成交或取消（FOK）： 委託單送出後，必須全部成交，否則全部取消。

   一般投資人多使用「當日有效（ROD）」。

確認下單與交易紀錄查詢

1. 確認委託資訊： 在送出委託前，仔細核對您設定的股票代號、交易種類（融券/借券）、價格、數量及有效期限，確認無誤。
2. 送出委託： 點擊「送出」或「下單」按鈕，輸入您的交易密碼（若有要求），完成委託。
3. 查詢交易紀錄： 委託成功後，您可以透過App中的「委託回報」或「成交回報」功能，查詢您的委託單狀態（是否成交、部分成交）及成交明細。

元大證券網頁版放空下單操作指南

如果你更習慣在電腦上處理交易，元大證券的網頁版系統功能齊全，適合深入分析後下單。下面詳細說明網頁版放空的操作流程，讓你輕鬆上手。

登入與進入網路下單系統

1. 開啟瀏覽器： 打開您的網頁瀏覽器（如Chrome、Edge）。
2. 進入元大證券官網： 在網址列輸入 元大證券官方網站。
3. 登入交易系統： 在官網首頁找到「網路下單」或「交易平台」入口，點擊進入。輸入您的身分證字號、交易密碼及憑證密碼進行登入。

選擇交易商品與放空類型

1. 進入股票下單介面： 登入後，在左側或上方導航列中選擇「股票下單」或「證券交易」選項。
2. 輸入股票代號： 在下單介面中的股票代號欄位輸入您想放空的股票代號或名稱。
3. 選擇賣出功能： 在下單區塊選擇「賣出」按鈕。
4. 設定放空類型： 在交易類型選項中，從「現股」、「融資賣出」中選擇「融券賣出」或「借券賣出」。請確保您已開通相關交易權限。

輸入下單資訊與送出委託

1. 輸入價格： 選擇「限價」並輸入您預期的賣出價格，或選擇「市價」進行快速成交。
2. 輸入數量： 填寫您希望放空的張數。
3. 設定委託條件： 選擇委託的有效期限，通常為「ROD」（當日有效）。
4. 送出委託： 核對所有下單資訊無誤後，點擊「確認」或「送出委託」按鈕，並依指示輸入交易密碼。
5. 查詢委託回報： 委託成功後，您可以在「委託回報」或「成交回報」頁面即時查看您的交易狀態。

放空交易的潛在風險與元大注意事項

雖然放空能抓住市場下跌的機會，但它的風險遠超一般買股。在元大證券操作放空時，務必全面了解這些風險和相關規定，這樣才能避開潛在陷阱。

強制回補與除權息影響

強制回補是融券放空的一大隱憂。當公司有股東會、除權息、增資或減資等活動時，券商會要求融券投資者在截止日前買回股票歸還。如果錯過期限，券商會自行買回，不論當時股價高低，你都得全盤接受。這在股價反彈時，可能造成意外損失。

除權息對放空部位影響特別明顯。除權息前，融券往往被迫回補。如果你持倉跨過除息日，就得補付現金股利給借股方；除權時，則需支付股票股利轉換的現金。因此，在除權息密集期，投資者應及早檢查持倉，制定回補計劃，避免額外支出。

追繳保證金與斷頭風險

融券放空需要繳交一定保證金，元大證券會持續計算你的維持率。公式是：維持率 = (擔保品市值 + 融券保證金) / (融券市值 * 130%)。如果股價上漲拉低維持率到130%以下，券商會通知追繳保證金，要求你在限期內補錢，讓維持率回升到160%以上。

要是沒能及時補繳，當維持率掉到120%時，就會觸發斷頭。券商會強制買回你的部位，即便股價還在漲，你也得吞下虧損。這可能放大損失，甚至超出初始本金，所以監控維持率是放空時的重中之重。為了緩解這風險，建議定期檢視帳戶狀態。

停損停利設定：元大平台上的風險管理工具

放空的虧損潛力無限，因此強有力的風險控管不可或缺。元大證券的下單系統內建停損停利單，這是控制風險的實用功能。

• 停損單： 設定一個可承受的最大虧損點，當股價漲到該價位，系統自動下買進單回補部位，幫你止血。
• 停利單： 訂定獲利目標，股價跌到指定價時自動買回，鎖定收益。

在「投資先生」App 或網頁版的下單頁面，你能找到「智慧單」、「條件單」或「停損停利」選項，按照提示設定。這樣不僅維持交易紀律，還能避開情緒干擾。根據 金融智慧網 的建議，投資者應打造完整的策略和風險計畫，長期來看更有助於穩定獲利。

借券費、手續費與交易稅計算

放空交易會產生幾項費用，直接衝擊你的淨收益。清楚這些成本結構，能讓你更準確預估交易結果：

• 借券費（融券利息）：
  • 融券： 通常以融券金額（賣出股數 × 賣出價格）乘以年利率計算，按日計息。例如年利率0.2%，借用100萬融券，一天利息約為 100萬 * 0.2% / 365 = 5.47元。
  • 借券： 借券費率通常是固定年利率，依借券金額計算。費率會因股票熱門程度而異，年利率可能從0.1%到數%不等。
• 交易手續費： 買賣雙方都會收取，費率為成交金額的千分之1.425。
• 證券交易稅： 僅在賣出時收取，費率為成交金額的千分之3。

計算範例（融券放空）：
假設您融券賣出 A 股票 1 張（1000股），成交價 100 元，並在股價跌至 90 元時回補：

• 賣出成交金額：100 元/股 * 1000 股 = 100,000 元
• 買回成交金額：90 元/股 * 1000 股 = 90,000 元
• 手續費（賣出）：100,000 * 0.001425 = 142.5 元
• 手續費（買回）：90,000 * 0.001425 = 128.25 元
• 證交稅（賣出）：100,000 * 0.003 = 300 元
• 融券利息：假設借用 5 天，年利率 0.2%，則利息 = 100,000 * 0.002 / 365 * 5 ≈ 2.74 元
• 總獲利（未扣除成本）：100,000 – 90,000 = 10,000 元
• 淨獲利：10,000 – 142.5 – 128.25 – 300 – 2.74 = 9,426.51 元

這只是基本範例，實際情況還會涉及最低手續費或線上下單折扣等因素，建議在交易前用元大的試算工具驗證。

元大放空常見問題與實用建議

元大證券的放空操作中，投資者常常有各種疑問。這裡整理了一些常見問題的解答，加上實用tips，幫助你更順暢地進行交易。

如何查詢可放空券源？

在元大證券，你能透過多個途徑查看可融券或借券的股票及剩餘數量：

• 「投資先生」App： 登入App後，在個股報價頁面通常會顯示該股的融資券餘額、可融券張數等資訊。部分App版本也設有「可融券查詢」或「可借券查詢」專區。
• 元大證券網頁版： 登入網路下單系統，在「信用交易」或「借券專區」中，會有詳細的「可融券查詢」或「可借券標的及額度查詢」功能，您可以輸入股票代號查詢特定標的，或瀏覽清單。
• 營業員協助： 若您對App或網頁操作不熟悉，也可直接聯繫您的元大證券營業員，他們能提供即時的券源資訊。

記住，券源是動態的，尤其是熱門股容易被搶光，所以查到後要趕緊行動。實用建議：設定App通知，追蹤目標股的券源變化。

放空後何時可以回補（買進）？

放空成功後，你隨時都能回補，只要市場有買盤即可。回補流程類似買進現股，只是指定用來歸還借來的股票。

回補操作步驟：
無論是在「投資先生」App 或網頁版，進入下單介面，選擇您之前放空的股票，然後點擊「買進」按鈕。在交易類型中選擇「融券買進」或「借券買進」（回補），輸入您希望買回的價格和數量，然後送出委託。一旦成交，系統會自動將您買回的股票歸還給券商，完成一次完整的放空交易。

回補時機：

• 獲利了結： 當股價下跌達到您的預期獲利目標時。
• 停損： 當股價上漲觸及您的停損點時，為了限制虧損。
• 強制回補： 遇到股東會、除權息等特定事件，必須在規定日期前回補。
• 風險考量： 當市場風險升高，或您對後市看法改變時。

總結：在元大做空前，你必須知道的關鍵

透過元大證券的融券或借券進行股票放空，能讓投資者在熊市中找到獲利途徑。但這策略風險極高，尤其是無限虧損可能，加上強制回補和保證金追繳等規則，絕對不能掉以輕心。

要做好放空，不只靠對市場的洞察，還需嚴守風險紀律。在使用「投資先生」App 或網頁版下單前，請徹底弄懂融券與借券的區別、開戶資格、申請步驟，以及費用細節。特別注意強制回補的時間點，並活用平台的停損停利工具，來有效控管風險。

對新手來說，從小額開始練習是最安全的，逐步適應放空節奏和市場反應。元大證券還有豐富的教育資源和研究報告，像是線上課程或報告分析，能幫你提升專業知識。你也可以參考 金融智慧網 的風險管理指南，培養全面投資思維。最後，評估好自己的風險耐受度，並充分準備，才是元大放空成功的基礎。